中国第一女投资人和她背后的硝烟战场

在过去的一年里,我有机会与许昕进行了两次深入的长谈。 
在她与企业家和长期合作的过去中,杨浩勇的故事并不是最广为人知的,但它已经成为一个令人难忘的故事。 
 2015年,在姚金波58城和杨浩勇市场的战斗中,她是唯一一位最终与杨浩勇待在一起的同志。 
这不是一个简单的选择:它是关于爱情,而不仅仅是关于友谊。  
对于参与合并的杨浩勇,Kathy Xu Xin的支持那个时候和天使的存在一样。 
有趣的是,在他第二次开始制造二手车之后,即使他第一次找到了她的融资,徐鑫在他的公司解决了几个风险点之后很长一段时间都很小心。 
滚出去了。  
我采访了很多投资者,许欣一直是一个非常不同的人。 
这个行业中大多数聪明而有抱负的女性都不会被贴上性别标签,但许欣的许多选择让我倾向于认为女性的身份也是她的重要因素。 
例如,她研究了无数的胜利者模式获胜者模型,但在她扣动扳机的那一刻,她更愿意倾听直觉;例如,我在她身上看到了更多好奇的欲望 - 不仅仅是为了赢得
。  
需要添加的内容是关于合并的故事的不同版本58和来自不同人群的种子。毫无疑问,这个故事中存在太多的人类矛盾和黑点。 
不止一位经历过这次事件的参与者告诉我,有人会写一本关于合并的书。  
所以,在本书最终出现之前,让我们听听许欣的回忆。   
以下是许昕的口述:  
我给了他一个空白的TS   
我没有喜欢这个人投票在市场上的第二名。我通常只投票给第一名。  
 2010年我第一次见到杨浩勇时,他们是机密信息网站领域的第二个孩子。 
排名第一的是姚金波的58个城市,市场份额有点大,杨浩勇的市场在两个人之后紧追不舍,两人难以分开。  
我发现浩勇告诉他我想投票给他。 
他为什么? 
因为我认为销售的产品更好,用户体验更重要。互联网的本质仍然是产品。最薄弱的市场是营销,我可以帮助他。  
结果,杨浩勇在见面时告诉我凯西,为什么我要拿走今天的资金呢,可以你给我一个理由吗? 
那时,他手里拿着一堆条款表,指的是投资者的投资承诺。他们并不缺乏投资。 
那天我带了一个空白的TS,我说马克,首先,我不写价格,你填写它。 
此外,我可以帮助你做两件事。 
首先,58的广告是压倒性的。即使你的忠实用户认为你是第2,58位,现在你比你希望赶上的还多50。如果你有一个100强,你将没有乐趣。 
你现在做什么? 
广告你确定
要玩,但广告有一个特点,你不要把水烧到100度,前面的钱是浪费。 
那你怎么把水烧到100度? 
你不知道这个,我知道。  
已经十一月了,春节就在眼前。我说你必须抓住这个机会,让市场成为一个完整的家喻户晓的名字,否则你会错过它。 
我只是向郝勇吹了一个打击并打动了他。  
所以我们还没有签署TS,我先带他到上海跑来跑去,裹着一辆车带他去看到广告营销行业最资深的人,最后我们邀请了着名的叶茂忠。 
当时制作的电影特别有趣。他们寻找拿着小驴的微博女王姚晨,在那里他们不停地大喊大叫,抢着市场。 
这个广告在春节发布后就被炸毁了。为什么我说春节很重要? 
因为它是唯一一个在玩手机时坐着看电视的中国人,而且大多数机密信息网站都是蓝领。在今年年底之后,他们是找到工作空间的最关键时刻。  
我们真的得到了它,并以市场名称进入市场。当我们到达第58个城市时,我们开了董事会并说我们没想到从今天的首都收钱。 
经过一年的观察,DAU从200万到500万,完全超过58,感觉真的发生了奇迹。  
空战结束后,下一步就是地面军队。 
然后我会为他们做第二件事。 
事实上,我第一次去他们的办公室,看到几个销售人员坐在办公室 - 没有打电话或跑步。我告诉杨浩勇你必须更换销售主管。 
我说马克,你是一个产品,你是一匹白马,姚金波是推销员。他是一头野狼。你有一匹白马和狼一起玩。唯一的办法是帮我找到另一只狼。 
你的销售总监是一只小白兔。 
王星是如何进化的?王兴在美军团演变成铁军后也找到了阿甘甘嘉伟。 
郝勇是一个有着深厚感情的人。他认为人们已经跟随他多年了,他一开始就不愿意改变他们。 
我轻轻地,坚定地讲了三次。然后有一天,我应该在前线打鼾时遇到挫折。他终于放松了。 
他说Kathy,你帮我找到一只狼。  
你知道野狼最多的地方吗? 
阿里巴巴。 
甘嘉伟是阿里。 
我去了杭州。 
我清楚地记得那天路上有大雨。雨太大了,什么也看不见。我们无法在高速公路上下来。我害怕死在心里。我觉得我的孩子还很小。 
呀。 
我打电话给杨浩勇说马克会帮我赚钱。我冒着生命危险帮助你找人。  
那天我在阿里采访了3个人,聊了9个小时,这让我很累。 
你为什么说这么久? 
因为我必须花两个小时挖掘他的内心深处,看他是不是一头牛,花一个小时来说服他加入;在阿里待了七年的高管有两个共同的
点,首先,身体很麻烦,其次,钱收入太多了。  
我很幸运,在这个计算中,我找到了陈国焕的市场。他的身体仍然准备开始创业,我被我拦截了。 
寻找狼有什么好处? 
他会带来二三十只野狼。 
陈国桓匆忙,我们立即进入短跑状态,年销售额从70增加到140,势头特别好。 
当时,已有58个城市上市,他们关心每个季度的利润。我们开始了价格战。他非常尴尬。如果你反击,利润将会丢失,而股票将会下跌。如果你不反击,市场份额将不会。 
士气会很沮丧。 
当我们进行早期投资时,我们会投资一家公司。我们的目标绝对是希望它将在市场上独立上市,并且它将成为这个行业的第一个品牌。  
两辆车将碰撞在一起。  
这时,它是一个强大的内心。  
后来,我自己也想到了这个问题:为什么我成为唯一一个留在当58城市提出合并和营销时,浩永的一面支持他? 
其他投资者正在慢慢走向58.   
经过这么多年的投资,我真的看到了人性。 
当年对人性的贪婪和恐惧给了我一种深刻的感受。  
合并当然有其道理。这么多年来,两人都打得非常努力。年度营销费用巨大。合并后,这可以立即减少,并可以形成垄断。 
当时,58已经是一家上市公司。对于进入市场的投资者来说,这相当于一个良好的退出和立即清算。这是数亿美元的回报。 
问题是郝勇不想卖掉它。他这么久已经这么做了,他已经做了10年了。市场就像一个孩子。他认为他仍然可以看到很大的机会。
58岁之后,进入市场的股东一个接一个地拉了我的电话。讨论收购的会议价格也叫我参加。 
我说,这样一个重要的会议怎么可能不叫杨浩勇? 
首先,他是最大的股东。其次,他是CEO。他为什么要把他放在外面?这不合适。似乎我们已经谈过并卖掉了他。他不在场。 
我也对姚金波说过,谢谢你对我们的兴趣,你给的价格也很好,但我作为早期投资者,我们来陪伴创始人实现梦想,如果创始人是愿意与你合作,
我绝对支持它。 
但是他不希望他单独上市,那么我必须与他分开列出。 
我不能说为了降低风险,这里的利润更大,我看到钱更快,我会卖掉它。这似乎与我们投票支持它的初衷有点相反。  
当时,浩永非常紧张,投资者打电话给他,他没有拿起来。他只和我说话并通过了我。 
因为这些电话只不过是强迫他快速签名。 
我告诉他我无法签名。 
如果Mark签了你,那就没有谈判能力了。你只需要签名,这是你的最后一个重量。 
我最初把市场变成了第一名。这是你上市的梦想。我是投资者。我不怕它10年和8年。如果我最后读错了,我会认出来的。谁告诉我,我的愿景不好,但
现在有人必须买下你的梦想,那么你必须付出代价。 
一个人的梦想值多少钱?  
你问我为什么我当时敢于站在他一边。 
首先,其他股东害怕什么? 
我害怕恶意接管,也就是说,如果谈话不成功,58个城市将花费10亿美元,没有别的东西可以杀死你吗? 
这会打赌。老姚是一名商人。我认为一个正常的商人不会这样做。 
但是那个时候,你必须保持自己的直觉,能够站起来,而不是动摇。我们也关心钱。我们的基金也投入了4000万美元。如果这笔钱滴水,那就太可怕了。 
我们要向LP解释。 
但我仍然赌博姚金波不会。 
也就是说,有两辆车可以被击中,看看谁先闪光。这是为了打击内心强者。 
我内心非常强大。  
但更重要的是,我认为我仍然看到与其他投资者不同的东西。 
分类信息的市场非常大,甚至其中的每个细分都足够大。 58当时,房屋和生活服务非常强大,在二手车和求职方面,市场明显优于两者。 
现在看一下,二手车,寻找工作,这可以支持一个大市场。 
而且我非常相信郝勇和国环队,当我们在140岁的时候,他们只有70岁,那为什么不继续跑? 
你为什么不认为这没关系? 
为什么不能避免这种风险?  
我仍然认为独立上市回报的市场更大。 
如果只有我和浩永,那么合并不会发生,我们会继续蹲下。 
我们早期投资的原因不仅仅是赚钱
金钱,大多数风险投资者都是非常富有的人,每个人仍然希望找到一个非常有创业精神的企业家,并且跟随公司发展壮大,这种成就感非常强烈。 
当我们走过时,感情确实比后来的投资者更深刻。  
早期投资者已经看到公司如何从0变为1,然后变为100。是一个奇迹。在中间,它可能几乎死亡,但最终幸存下来。 
我觉得许多后期投资者在他进来时已经成熟。他们很难相信这是因为他们没有看到奇迹。  
地狱已经过去了,我仍然害怕啥r \\ n  
我见过奇迹。 
但是在奇迹发生之前,你可能会陷入地狱。 
当我年轻的时候,有一个案子让我非常非常痛苦,以至于我晚上无法入睡,也就是我在20多岁时做的网易。  
我们是1999年第一轮网易投资,每股5元,2000年上市,股价涨到30元。 
我没卖,因为我必须把它拿走很长时间。 
这是我从第一个案例娃哈哈那里学到的教训。 
娃哈哈,我们出生的时候,公司在1995年投资4000万美元,并在1997年出售时赚了5倍。
当时它赚了数十亿美元,但如果我们继续持有它它后来涨到了数百亿。 
所以网易我绝对想要接受它。  
但是很快互联网泡沫破裂,网易的股价变成了6美分,花了两年多的时间才成为6美分一个垃圾股也受到集体诉讼。  
我记得当时开设网易的董事会,每次都是4或5个小时,都是坏消息。 
我32岁,我是董事会中最老的。丁磊不到30岁。其他董事都是20多岁的孩子。 
董事会投票决定出售网易,反对的两个人之一就是我。 
你说我见过不同于别人的东西。我现在能看到网易价值数百亿美元吗? 
那是不可能的。 
我只是觉得我们已经在地狱里了,现在不可能比现在更糟糕。  
我会一个接一个地打电话给其他导演,反复说我们不能卖,卖不出这么便宜。 
而且,当时我们仍有7000万美元的账户,我们仍然可以用它做一些事情。而且,丁磊是一个具有杀手直觉的男人。也许他已经制定了另一个模型并再次工作?  
在丁磊30岁生日那天,我让他吃海鲜。 
他说Kathy,我有两个梦想,一个是成为最好的游戏公司,另一个是帮助你的股东赚钱。 
听证会让我特别感动。在那种情况下,每个人都很快,他想到帮助我们赚钱。我认为他特别负责。 
然后他开始玩游戏,两年半的时间里,西游记1还不够。 
 2003年,不仅网易重新焕发活力,丁磊也成为了福布斯榜单上中国首富。 
最后,我的基金票据:这意味着Baring Investment以10亿美元的市值出售,收益8倍。 
现在人们的市场价值超过300 
十亿美元。  
经过两年的经验,就像那些已经从死里复活的人。 
如果我们当时没有把它以6美分的价格卖掉,那么背后就没有故事了。谈到追赶,我可能会感到恐慌,而且没有这样的信念。 
但是我经历过它,我觉得很多东西只要你在那一点上被粉碎,结局就完全不同了。 
网易让我知道我必须坚强,当我必须变得困难时,我不能放弃,我有信心,信仰决定了巨大的差异。 
早期的投资确实需要信仰,它没有那么多东西可以验证。  
郝永的第二次创业做瓜子注:指的是瓜子二手车,现在一个很多车,他是第一个找到我融资的人。 
二手车是他在市场上孵化的一个项目。合并后,他有点生病,没有被爱。 
在那段时间里,我们经常呼吁进行头脑风暴,并坚持PK的想法。事实上,我知道我最喜欢哪部分投资? 
这是其中的一部分 - 不是为了打开董事会,董事会成员太多,而是看历史数据,而不是开心。 
我喜欢与创始人一起思考未来,找到一些前所未有的真理,像同学一样,共同学习,寻求真理。这种快乐很棒。  
但我起初并没有投票给我。 
事实上,我知道这样做会让他非常受伤。 
这对我来说也是一个非常困难的决定。 
当时包括其他投资者也会问他,Kathy对你很好,为什么不为你投票?  
我们当时采访了很多牛,并去了二手车市场运行了很多地方。在最早的种子模式中,我们仍然认为还存在一些问题。例如,他的口号不是让中间商有所作为,而是在开始时1/3购买
汽车可能是黄牛,坏钱驱逐了好钱,你可能已经努力连接C和C,但车还是牛买的,他会以高价出门,我该怎么办? 
另一个例子是数万美元的交易,买家和卖家即将看车,你等我,我在等你,没有地方坐下来喝口水 - 你看为什么世界C2C从来没有特别大
因为这种交易不是很确定,并且没有特别好的用户体验。  
虽然我没有投票,但我仍然和他聊天,每两个月聊一次。 
 Haoyong的中间告诉我,如果你看看Kathy或者我给你一些选择,你会进来的。
但我不认为它应该更便宜。 
我说马克,你可以放心,我保留这笔钱,等你的下一轮模式用完,我一定会投票给你,当价格贵的时候,我认可。  \\ n 
后来,当我们投资30亿美元的瓜子时,我们都非常高兴。 
郝勇和他们的团队非常强大。我首先感受到风险模型中的三个痛点。他很漂亮并且解决了:他们制定了人工智能定价,新零售和开设线下商店,还做了
新大豆。 
我也在团队内部重塑了这个。如果你让我再次回来,我仍然会做出这样的决定:在10亿美元中,不要投票,因为我们看起来
之后的风险和担忧似乎是正确的;但是Mark Cow,他已经解决了它,我放弃了10亿,做出了30亿的价格,这次风险要小得多,那么我可以投入更多
这笔钱就来了。  
从投资这种商业模式的角度来看,你必须赚大钱,要么股份比例大,要么投资额大,两者必须抓住一个头 - 要么就是早期投资,绝对金额不多,但份额比例充足。 
大;如果估值超过10亿美元的后期项目10亿美元,就必须按资金规模赚钱。 
前者,比如我们在京东的投资,是最早的投资者。在第一轮,它投资了1000万美元,后来又增加了800万美元;后者,例如,我们重量级美国集团,投入几亿美元。 
最令人担心的是你的份额小于份额,而且规模很小。如果公司成功,你的回报不会太高。  
但我仍然觉得投资的最大乐趣不仅仅是赚钱,哈哈。 
当我在2005年创立今天的首都时,我开设了东山会议,以确定我们的使命愿景和宏伟目标。 
当时,每个人都非常凶悍。一些同事说,投资的第一件事就是最大化投资效益,或者给予LP回报。 
我不能说,我已经是一个有钱人了。我不想只是赚钱。我还想赚更多钱而不是赚钱。那么我们的目标是为中国建立业务,并在中国找到第一个品牌的伟大公司。  
然而,再一次,抓住这笔巨额也与运气有关。 
过去,王兴说传统产业是登山。你设定了一个目标并努力上升。 
但是互联网正在冲浪,你必须抓住浪潮,你不知道下一波浪潮何时到来,有时你工作很努力,或者你可能无法抓住它。 
经过24年的投资,我觉得我很幸运。我们笑了很多。 
但是每年都无法做大浪。如果你没有时间,请等待,留在水中,不要挥手,水不会打你。 
我是一个非常好奇的人。我还是喜欢做到最好。我一次拨打一部电话。有人会说,哇哇仍然在做这么肮脏的工作。 
我觉得这不是最有效的方法吗? 
无论如何,我一直在那里冲浪,所以即使没有大浪,小浪也是不变的。
 

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